保证金计算：增加现货 (以及现货订单) 和衍生品仓位以及订单之间基差风险的测算 (MR4)。 注：可能会引起维持保证金增加，例如现货 - 永续/交割/期权形成对冲结构的组合 仓位/订单结构 更新前 更新后 持仓： BTC 现货：10 个 BTCUSDT 永续：-1,000 张 订单： BTC/USDT 现货买单：用标记价格买入 5 BTC MR1, 2, 3, 4, 5, 6 = 0 USDT MR7 = 3,020.87 USDT MMR = Max [Max (MR1, MR2, MR6) + MR3 + MR4 + MR5, MR7)] = 3,020.87 USDT MR1, 2, 3, 5, 6 = 0 USDT MR4 = 8,053.32 USDT MR7 = 3,020.17 USDT MMR = Max [Max (MR1, MR2, MR6) + MR3 + MR4 + MR5, MR7)] = 8,053.32 USDT 清算引擎：在基差风险对冲减仓流程中，增加现货和衍生品对冲的组合清算结构。

尊敬的欧易用户： 为提升跨期对冲交易者的资金率利用率，欧易计划于 2024 年 5 月 11 日下午 4:00 (UTC+8) 调整组合保证金模式下的基差风险因子 (MR4) 参数。具体修改内容如下： 币种 调整前：最大基差波动乘数 调整后：最大基差波动乘数 BTC、ETH 30% 10% MR4：基差风险评估标的相同、到期日不同的交割合约其价格的波动；到期日远的交割合约可能比到期日近的价格波动大。 您可以于 5. 投资组合保证金账户: 全仓交易规则产品文档查看相关维持保证金规则。 欧易团队 2024 年 5 月 10 日

尊敬的欧易用户： 为提升跨期对冲交易者的资金率利用率，欧易计划于2023年 7月12日 下午4:30 (UTC+8)调整组合保证金模式中的 基差风险因子（MR4） 的参数。具体修改内容如下： 币种 调整前——远期合约的最大变动 调整后——远期合约的最大变动 BTC， ETH 1.5% 0.6% LTC、BCH、EOS、OKB、DOT、BSV、LINK、FIL、ADA、TRX、UNI、XRP 2% 0.8% 其他 2.5% 1% 基差风险因子（MR4）: 衡量远期价格或基差变化对投资组合风险的影响。 维持保证金规则可以于5. 投资组合保证金账户: 全仓交易规则网页查看。 欧易团队 2023年 7月7日

衍生品 MMR 衍生品保证金计算 6 种风险 (MR1-6），在特定市场条件下对每个风险单元进行压力测试并考虑减仓成本 (MR7) 以及稳定币脱钩风险 (MR9）。减仓成本涵盖交易费用和滑点。具体的详细信息见附录。 MR1：现货和波动率变化风险 (适用于所有衍生品，以及在现货对冲模式下的现货&现货订单) MR2：时间价值风险 (仅适用于期权) MR3：波动率跨期风险 (仅适用于期权) MR4：基差风险 (适用于所有衍生品，以及在现货对冲模式下的现货和现货订单) MR5：利率风险 (仅适用于期权) MR6：极端市场波动风险 (适用于所有衍生品，以及在现货对冲模式下的现货)MR7：减仓成本 (适用于所有衍生品) MR9: 稳定币脱钩风险 (适用于所有衍生品，以及现货和现货订单) 衍生品 MMR = max((max (现货和波动率变化风险、时间价值风险、极端市场波动风险) + 基差风险 + 波动率跨期风险 + 利率风险 + 稳定币脱钩风险)，减仓成本) B. MR8：借币维持保证金/初始保证金 潜在借币保证金由其相对应的潜在借币金额计算，请参考最新的杠杆维持保证金率和初始保证金率。

例如，您持有现货、永续合约和交割合约/期权，分别在 1 天和 7 天后到期： cash_delta_t (现货) = 5,000 cash_delta_t (永续合约) = -2,000 cash_delta_t (1 天后到期的交割和期权) = 3,000 cash_delta_t (7 天后到期的交割和期权) = 2,000 MR1 和 MR6 的参数调整 我们将调整 MR1 和 MR6 的第二档资产。请注意，这些调整可能会影响您部分持仓的保证金。

为了防范市场风险，提升市场整体流动性，优化用户的交易体验，欧易计划于 2025 年 1 月 6 日下午 4:00 ~ 6:00 (UTC+8) 调整 MR1/6 的参数，于 2025 年 1 月 15 日下午 4:00 ~ 6:00 (UTC+8) 调整 MR7 的参数，新的 MR4 和 MR9 的参数会立即调整，并随着组合保证金计算规则的修改生效。

维持保证金 = 所有风险单元衍生品保证金的美元价值总和 + 借币维持保证金 衍生品保证金 = Max {[Max (现货和波动率变化风险、时间价值风险、极端市场波动风险) + 基差风险 + 波动率跨期风险 + 利率风险]，减仓成本} mmr 保证金 1.3 × 维持保证金 风险因子 衍生品保证金计算 7 种风险（MR1 - MR6 和 MR9），在特定市场条件下对每个风险单元进行压力测试并考虑减仓成本（MR7）。减仓成本涵盖交易费用、减仓费用和滑点。 N/A 风险单元 所有衍生品按照交易币对划分风险单元。例如 BTC-USD、BTC- USDT、BTC-USDC 将合并为一个 BTC 风险单元。 具有同样交易币对的合约和期权仓位将被视为同一风险单元。保证金按照每个风险单元进行计算，以实现交易类型内的风险对冲。 N/A 现货对冲占用 在现货对冲模式下，被纳入风险单元内的现货数量，由风险单元内的衍生品delta决定。 现货对冲占用由每个风险单元内的衍生品 Delta 值决定，您可调整用于现货对冲的数量。

强制还币/信用借币平仓机制 保证金率风险单元的风险监控机制根据保证金率(MR%) 进行。 概念 描述 示例 保证金率 借款人应主动评估风险单元内各账户/子账户的风险水平和偿债能力，参考保证金率进行评估。 计算公式如下： 保证金率（MR%）=（风险单元折扣总资产-风险单元总负债）/风险单元总负债 使用以下行中所列示例： 风险单元折扣总资产=7,276,250+5,000,000=12,276,250 风险单元总负债=40*100,000+3,000,000=7,000,000 保证金率=（12,276,250-7,000,000）/7,000,000=75.375% 风险单元折扣总资产 风险单元内各账户/子账户折扣总资产。 折扣总资产的计算： 计算每个账户/子账户（包括交易和资金账户）中每项资产的总和。 将上述总和乘以适用于每种资产的折扣率和等级。请注意，如果任何资产的上述数值为负数，则将使用整个负值进行当前计算（即负值不进行折扣） 将每种资产的结果转换为USDT 计算上述折扣资产的总和 请注意，逐仓期权买方仓位将不包含在总折扣资产计算中。